Прогресс в переговорах Украины и РФ в Стамбуле стал сегодня основным драйвером движений на рынке рисковых активов и форексе. Одним из главных сигналов скорого завершения спецоперации и заключения мирного соглашения стало заявление представителя Минобороны РФ, что «Минобороны РФ кардинально сократит военную активность на Киевском и Черниговском направлении». Геополитическая премия в долларе сдувается, европейские рынки реагируют на новости мощным ростом. Индексы акций Европы выросли в среднем на 3.1%. Золото и нефть также отыгрывают ожидания деэскалации, скорректировавшись на 1.6% и 3.8% соответственно.

Позитива было достаточно чтобы не придать значения разочаровывающим данным по потребительской уверенности Германии и Франции, которые отразили недовольство потребителей высокой инфляцией и опасения по поводу последствий войны.

Доходность 10-летних Bunds – основной бенчмарк стоимости заимствований в немецкой экономике, поднялась до максимума почти за 4 года. Доходность двухлетних облигаций поднималась в положительную зону, отражая опасения что ЕЦБ сможет наконец «вздохнуть» и начнет догонять ФРС в темпах нормализации политики. На это указывает и менее выраженная реакция доходности 2-летних Трежерис на позитив:

Российский рубль снижался в моменте до 83.50 на фоне сигналов эскалации и на ожиданиях скорого ослабления санкций, одним из условия которых было прекращение военных действий.

Однако не стоит переоценивать устойчивость позитивного моментума, ведь фундаментально разрыв в темпах ужесточения политик центральных банк США и других развитых экономик (ЕС, Великобритании, Японии) остается довольно большим. На этой неделе выйдет ряд отчетов по рынку труда США (ADP, JOLTS, ISM в сфере услуг, NFP) которые могут повысить шансы на то, что ФРС ускорит темп повышения ставок. Сегодня будут выступать спикеры ФРС (Джон Уильямс и Патрик Харкер), которые могут дать больше информации о намерениях ЦБ.