Участники ОПЕК+ все-таки смогли достигнуть компромисса. При этом они смогли угодить и рынку, не разочаровав его своим решением. Оно оказалось где-то посередине между худшим и лучшим исходом встречи - нефтедобывающие страны начнут повышать добычу начиная с января 2021, однако будут делать это гибко и осторожно.

Неделя была сложной для ОПЕК, так как из-за разногласий запланированную на вторник встречу пришлось перенести на четверг. Вчера участникам удалось договориться, однако рыночная реакция на результаты встречи была прохладной. ОПЕК+ планирует увеличить добычу с текущего уровня на 500 тыс. баррелей в день с января 2021, что меньше, чем в худшем сценарии (1.9 млн. б/д). При этом организация будет ежемесячно оценивать рыночные условия чтобы лучше корректировать предложение. В сделку также вошло условие, что участники не могут увеличить совокупную добычу более чем на 500 тысяч б/д. в месяц.

Лучшим исходом для рынка, было бы продление текущих ограничений еще на три дополнительных месяца, однако судя по рыночной реакции, гибкий план ОПЕК+ также понравился рынку.

Сначала рынок отреагировал небольшим скачком вверх, однако в пятницу спот цены выросли еще на 1%. Баррель WTI торговался выше 46 долларов за баррель, на уровне максимума с начала марта, Brent - выше 49 долларов за баррель. Важным моментом был сам факт сделки - если вспомнить в марте цены обвалились из-за того, что среди основных производителей кратковременно возникла ситуация «каждый добывает сколько хочет».

Параметры сделки были определены так, что ее выполнение должно создавать небольшой дефицит на рынке, что будет опустошать запасы и соответственно толкать цены вверх. Так как новый коронавирусный шок становится все менее вероятным событием, восстановлению спроса ничего не может помешать, поэтому у цен есть небольшое пространство для роста. В декабре Brent вероятно сможет пощупать 50 долларов за баррель, однако предпочтительно дождаться отката, что ставить на этой сценарий:

Однако в следующем году, после того как Байден переедет в Белый дом, серьезной угрозой для рынка может стать возвращение Ирана на рынок. Другими словами, риск успешных переговоров США и Ирана по ядерной программе. Если санкции с Ирана будут сняты, рынок столкнется с вызовом в виде потенциальных 1-2 млн. баррелей дополнительного предложения со стороны Ирана. Однако этот риск не прослеживается на горизонте 3-4 месяцев.